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瑞安航空模式能否在中国复制?
发布日期:2019-09-22

瑞安航空模式能否在中国复制?

我来说两句(7)

【专业分类】规划发展 【文章编号】30-2015-0421

  

  瑞安航空是欧洲最大的低成本航空,同时也是欧洲内部运输量最大的航空公司,瑞安航空还创立超低成本航空模式(ULCC),保持行业较好的经营水平和盈利能力。2015年第三季度,瑞安航空运营利润率超过40%,创11年以来佳绩,同时也是行业佳绩。

  1.瑞安航空经营模式:高密集覆盖下业务量持续增长

  瑞安航空经过30年的辛勤耕耘,已经拥有欧洲覆盖最广最密集的航空网络。

  图1:瑞安航空航线网络覆盖图

 

  截止到2015年9月,瑞安航空拥有76个基地枢纽,通航城市遍布31个国家的197个城市机场,航线超过1600个。预计本年度旅客运输量会超过1亿人次,达到1.05亿人次,成为全球第七个超过一亿人次航空运输量的航空公司。2015财年(201404-201403)瑞安航空旅客运输量9050万,国际旅客运输量全球排名第一。当前,瑞安航空运营316架波音737-800系列飞机,同时拥有380架波音737-800及737MAX的飞机订单。

  瑞安航空最近几年月度航空旅客运输量见图2。

  图2:瑞安航空月度旅客运输量变化趋势图

 

  可以看出,每年的4月-10月是瑞安航空的经营旺季,每年的11月到次年的3月是瑞安航空的经营淡季。2015财年(2014.04-2015.03)开始,瑞安航空的旅客运输量同步大幅提升,2016财年以来,瑞安航空月度旅客运输量同比连续保持高速增长,平均增幅超过10%,其中2015年10月增幅同比高达15%。

  瑞安航空以欧洲中短途航线为主,“超低价格、高密度航线、大覆盖网络”不仅仅与传统航空公司竞争,而且与高铁和高速公路汽车直接竞争;同时在跨越海洋飞越高山方面凸显出航空的独特优势。

  当前,瑞安航空的平均票价为47欧元,低于同属超低成本航空的维兹航空的平均60欧元的票价。欧洲低成本挪威航空平均票价81欧元,易捷航空平均票价84欧元,汉莎航空和国际航空集团平均票价大约230欧元,法荷航平均票价大约253欧元。在这些竞争者面前,瑞安航空超低成本经营模式的竞争优势非常明显。

  超低成本航空(ULCC)的超低票价后面是其实施成本高效管控的精益管理。在成本控制方面,瑞安航空在业内也是可圈可点。瑞安航空除去航油成本每旅客运输的成本平均只有29欧元,低于维兹航空39欧元,易捷航空51欧元,挪威航空62欧元,以及美国西南航空的74欧元。

  瑞安航空长期耕耘欧洲市场,在欧洲多个国家市场份额领先对手。瑞安航空在西班牙市场份额18%,排名第一;意大利市场份额26%,排名第一;比利时市场份额26%,排名第一;冰岛市场份额48%,排名第一;波兰市场份额29%,排名第一。英国市场份额17%,排名第二;德国市场份额5%,排名第三;法国市场份额7,排名第三。葡萄牙市场份额21%,排名第二,摩洛哥市场份额12%,排名第二。

  瑞安航空在欧洲内部市场,按照独立航空公司看,竞争优势非常明显。图3是欧洲十大独立航空公司最近一周按照座位统计的欧洲内部市场份额。十大独立航空公司整体市场份额53%,其中瑞安航空11.2%,易捷航空7.2%,汉莎航空6.8%,土耳其航空6.1%,北欧航空4.1%,法国航空4%,俄罗斯航空3.9%,英国航空3.9%,珀伽索斯航空2.7%,伏林航空2.7%。

  瑞安航空不断扩大的市场份额一方面是欧洲航空大众化发展的趋势,另一方面也是瑞安航空勇于挑战从竞争对手虎口夺食的结果,在瑞安竞争航线上,许多对手不堪竞争而退出,这不仅包括传统航空公司,同样包括低成本航空公司。未来6个月,瑞安航空还将新增4个基地枢纽,同时增加119条新航线。

  图3:欧洲十大独立航空公司欧洲内部市场份额统计(2015.11.02-2015.11.08)

 

  2.瑞安航空经营业绩:盈利能力行业翘首

  瑞安航空超低成本的经营模式一直以来经营业绩和盈利能力行业翘首。瑞安航空的运营利润率和净利润在全球范围内一直以来处于优异水平。瑞安航空连续五个季度经营业绩和资产状况见图4。

  图4:瑞安航空季度经营业绩及资产状况趋势图

 

  瑞安航空2015年Q3营业收入23.874亿欧元,同比增长17%,运营利润9.721亿欧元,同比增长39%,净利润11.606亿欧元,同比增长94%。净利润高于运营利润主要是因为本季度瑞安航空出售30%爱尔兰航空股权资产所得3.175亿欧元。资产处理同样影响瑞安资产负债表结构。

  瑞安航空2015年Q3总资产118.576亿欧元,负债73.278亿欧元,资产负债率只有61.8%。瑞安航空的资产负载率介于58%-67%之间,这在行业内属于比较优异的较低水平。

  瑞安航空2015年Q3的运营利润率高达40.72%,净利润在资产调整的基础上也高达48.61%,即使剔除资产处理利益所得,净利润率依然高达27%。瑞安航空盈利能力创11年以来历史记录,瑞安航空的盈利能力行业翘首。

  同比于欧洲三大航来说,瑞安航空的盈利能力不是一般的高,也难怪瑞安航空市值超越欧洲和美国的大航空公司。表1是欧洲三大航2015年Q3的经营业绩汇总表。

  表1:欧洲三大航2015年Q3经营业绩汇总表

 

  受益于航油下降的红利,欧洲三大航盈利水平也创出新高。国际航空集团2015年Q3营业收入67.56亿欧元,同比增长15.17%,运营利润12.5亿欧元,同比增长38.89%,运营利润率18.50%,同比增长3.2个百分点。法荷航2015年Q3营业收入74.15亿欧元,同比增长10.75%,运营利润12.11亿欧元,同比增长263.56%,运营利润率12.11%,同比增长8.4个百分点。汉莎航空2015年Q3营业收入89.39亿欧元,同比增长5.69%,运营利润11.42亿欧元,同比增长54.74%,运营利润率12.78%,同比增长4.1个百分点。

  欧洲三大航的运营利润率虽然已经大幅增长,但是比起瑞安航空还有较大差距。

  3.瑞安航空经营效率:客座率稳步提升支持未来成长

  瑞安航空较强盈利能力不仅受益于外部航油下降的红利,同时受益于较低负债的资产结构(欧元贬值情况下没有太多的汇兑损失),以及持续改善的成本管控精益管理。更依赖其超低成本航空高密度大覆盖模式下的整体经营效率。瑞安航空的欧洲战场的高速扩张也逐步改变着行业业态模式和竞争格局。

  瑞安航空四年以来的旅客客座率月度变化趋势见图5。

  图5:瑞安航空月度旅客客座率变化趋势

 

  可以看出2015财年以来,瑞安航空的旅客客座率同比开始大幅提升,2015财年其旅客客座率平均在83%-93%之间。2016财年的连续7个月更是创出效率新高,2015年4月份91%,5月份92%,6月份93%,7月份95%,8月份95%,9月份94%,10月份94%。当前瑞安航空超过1亿运输量而旅客客座率在行业内也是处于很高的水平,这么高的旅客客座率大约只有中国的春秋航空可以比拟。

  瑞安航空在航空运输量稳步提升的同时,保持旅客客座率同步提升,公司收益管理的能力和水平绝对非同一般,同时这也成为瑞安航空盈利能力持续改善的基础。

  瑞安航空未来发展规划展望见图6。

  图6:瑞安航空未来业务发展规划预期

 

  瑞安航空预测2016财年机队规模达到340架,2020财年机队规模达到450架,2024财年机队规模达到547架。2021财年(2020.04-2021.03)旅客运输量达到1.5亿人次,2024财年(2023.04-2024.03)旅客运输量将达到1.8亿人次。

  瑞安航空已经稳坐全球国际航空旅客运输量第一的宝座,但是其还是主要经营欧洲内部航线,未来瑞安一定会在稳固欧洲战场的基础上,开拓跨大西洋的长途欧美航线,以及远东亚太长途航线。将中短途为主的超低成本模式烽火延伸到长途航线绝对是行业的创新型颠覆。

  4.瑞安模式在中国能否复制?

  中国是全球第二大航空市场,但是中国的低成本航空的发展缓慢和低成本航空影响力还很小。在全球北美、欧洲和亚太三大航空市场中,欧美低成本航空已经占到三分之一以上的市场份额,中国低成本航空市场份额不足7%。全球范围内已经分化演绎出一系列独特特征的低成本航空公司,诸如超低成本航空(ULCC)欧洲瑞安航空、维兹航空,美国的精神航空,亚太的亚航,以及长途低成本航空(LLCC)欧洲挪威航空、新加坡酷航、亚航集团的亚航X等,亚太区域的东南亚和印度低成本航空凭借航空开放政策和旅游业务大肆发力,已经占到整体市场份额的半壁江山以上。

  中国的年人均乘机次数大约只有0.3,欧洲年度人均乘机次数超过1.6,美国年度人均乘机次数达到2.4;仍然处于发展中国家的中国人均收入只有欧美发达国家的五分之一到八分之一,在中国航空大众化发展趋势是中国民航可持续健康发展的必要途径,同样大力发展低成本航空的需求也应该格外强烈。中国最大的低成本航空春秋航空于2014年IPO上市,当前春秋航空的市值接近500亿,当前春秋航空50架机队规模,年度1200万的航空旅客运输量,11.8亿美元的营业收入只能排在全球低成本航空的20位以后,未来发展尚需努力。

  在所有的低成本航空公司中,瑞安航空的超低成本航空经营模式无疑将低成本战略演绎到航空业一个新高度和新阶段;在中国低成本战略竞争战略在后发优势下在不同的行业也不断演绎出一个个低成本全球神话。中国民航业发展需要低成本航空群落成长,更需要颠覆性创新的诸如瑞安航空和精神航空一样的超低成本航空。复制瑞安模式,需要在航空市场开放的大环境下,一批拥有毁灭性创造能力的新生代企业家群体,长期坚持不懈将航空业精益管理的成本管控演绎到极致,将航空业资源优化的收益管理演绎到极致,同样还需要创造性将跨界非航附加收入的增值服务能力演绎到极致。

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